鐵漢生態:2016年報,PPP及并購驅動業績高速增長
2016年年報
鐵漢生態發布業績快報,預計2016年實現營業總收入45.86億元,同比增長75.50%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.25億元,同比增長71.43%;EPS0.36元,同比增長50.00%。
業績增速符合預期,PPP項目及外延并購為業績增長主要驅動
公司2016年營收及利潤增速均超過70%,為預報增速區間的中值符合預期,且達到近5年來最好水平。分季度來看,公司2016年Q1至Q4分別實現營收增速28.41%、32.69%、85.62%、103.05%、119.59%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增速-44.21%、47.49%、111.45%、77.44%,Q3與Q4業績增長提速明顯,我們認為主要由于公司PPP項目的順利執行及2016年所并購企業的業績貢獻所致。
根據公司2016年三季報,星河園林和廣州環發分別實現歸母凈利潤7,765.81萬元、1,668.60萬元,為其當年業績承諾的91.9%、98.2%,我們認為兩家公司超額完成今年承諾的業績為大概率事件。
在手PPP項目訂單充裕,新簽訂單及施工收入有望保持高增速
根據我們的統計,公司2016年新簽訂單約112億元,相當于公司2016年營收45.86億元的2.44倍,其中新簽PPP項目占比超過80%,在手PPP項目總額超過100億元。
如按照PPP新簽項目開工建設周期普遍為2至3年匡算,公司在手訂單有望為公司2017、2018年年均新增30~40億元施工收入。在PPP項目資產證券化大步推進的背景下,我們認為2017年或將成為PPP項目落地的大年,預計至2017年底全國累計在施的PPP項目有望達到3.5-4.5萬億元,公司新簽訂單及施工收入有望持續保持較高增速。
多層次拓寬PPP項目融資途徑,設立產業基金助力主業發展
公司積極拓寬融資途徑,2016年完成了兩期公司債券共8億元的發行,票面利率分別為5.30%、4.49%;定增募集配套資金8.25億元用于補流及項目建設投入;近期擬發行11億元可轉換債,用于4個PPP項目的建設資金。
多元化融資方式為公司實施PPP項目提供了充裕的資金支持。此外,公司還與中泰創展、中泰創展資管簽訂《戰略合作框架協議》,共同設立水處理行業并購基金,首期規模預計為50億元。并購基金收購的項目資產將優先置入公司,合作期內將協助公司每年增加約50億元規模的訂單。
產業鏈布局趨于完整,生態運營核心競爭力凸顯
公司在做大PPP業務的同時,積極通過并購等方式實現外延式發展,逐步完善生態運營產業鏈布局。
在公司園林主業領域,通過收購北京星河園林、深圳山藝園林增強施工能力并切入北方市場;在環保領域,公司通過收購廣州環發、北京蓋雅以及入股中國水務獲得相關環保資質和技術,提升了環保類項目承接能力;通過投資“愛淘苗”和“鐵漢一方”嘗試新型業務模式;通過増資深圳幸福天下布局生態旅游產業;通過與大型央企中國電建環境公司戰略合作以加強公司在項目承攬、工程建設及風險管控方面的實力。完成上述外延發展后,公司園林生態產業鏈已趨于完整,已逐步具備PPP模式下規劃-建設-運營一體化運作能力。
推行第二期員工持股計劃,助力公司業績增長
2月9日公司股東大會審議通過第二期員工持股計劃,規模不超過9億元,采取2:1比例設立優先級和次級份額,存續期不超過24個月,股票鎖定期為12個月,通過二級市場購買。參與對象為公司中高層管理人員、核心業務技術人員和其他員工,合計不超過1000人。控股股東對優先級本金及預期收益和次級本金承擔資金補償義務。相較第一期持股計劃實施對象(320人),第二期實施對象(1000人)范圍更廣,覆蓋全公司近1/3的員工,更有利于將員工利益與公司成長捆綁助力公司業績增長。
編輯:guoai
相關閱讀
鐵漢生態獲國資馳援 實控人許下業績承諾
深圳國資馳援民企再添新案例。12月20日晚,鐵漢生態發布公告,深圳國資委的全資子公司深圳市投資控股有限公司(下稱【詳細】
資金鏈緊張 東方園林多處PPP項目建設停滯
在資金鏈如此緊張的情況下,東方園林的PPP項目進展如何?【詳細】
鐵漢生態公布半年報 上半年凈利增加42.93%
8月6日消息,鐵漢生態發布半年度報告。【詳細】
PPP項目清理漸入尾聲 規范發展利好龍頭企業
一度被冷卻的PPP市場又出現回暖跡象。上證報記者注意到,近日,東方園林、鐵漢生態、蒙草生態等PPP【詳細】